Новости рынка


Инвестиции в старость. Как это работает и сколько приносит

Инвестиции в старость. Как это работает и сколько приносит

Население всего мира стареет. Это один из главных трендов нашего времени. Он учтен во всех долгосрочных экономических прогнозах. Для среднесрочных инвесторов тема старения тоже полезна. Сегодня на ней строят успешные защитные стратегии.

Сколько нам лет в среднем

Из-за высокой урбанизации, низкой рождаемости, снижения смертности и роста средней продолжительности жизни медианный возраст населения в большинстве стран растет. Этим трендом охвачены все крупные экономики мира, включая США, Китай и Европу.

Если в середине прошлого века в мире прожило 0,5 млрд людей в возрасте старше 60 лет, то к середине этого их станет более 2 млрд. Медианный возраст (ровно половина людей старше этой отметки, другая половина моложе) уже превысил 40 лет и движется к 45.

С точки зрения инвестора это смещает фокус потребителей на все более возрастные товары и услуги. Например, фармацевтику и медицину. Следить за спросом на активы, связанные со старением, можно с помощью индекса Global X Aging Population. С момента запуска в 2016 г. он обгоняет S&P 500 около 80% времени.

Старость как защитный актив

В прошлом году многолетний тренд на доминирование возрастных отраслей был прерван. Фокус тогда сместился на более «молодежные» цифровые бумаги, в результате S&P 500 и особенно сильно NASDAQ пошли в отрыв. Но уже в ноябре случилась сильная коррекция, которая не завершилась до сих пор.

В этом году на фоне стагнирующего широкого рынка растут направления, связанные с сырьем и защитными отраслями (коммунальный сектор, потребительские товары). Но также довольно неожиданно в плюс вышел тот самый Global X Aging Population. Он обгоняет с января индекс S&P 500 более чем на 8%.

Это сложно объяснить с точки зрения долгосрочных идей, поскольку в индексе много биотехнологий, которые от локальных просадок совсем не защищают. Тем не менее большая часть бумаг на тему стареющий демографии оказалась хорошей защитой от роста ставок в США и угрозы рецессии.

Какие отрасли иметь в виду

На базе индекса Global X Aging Population торгуется ETF под тикером AGNG (не доступен в России). Структура его портфеля позволяет понять, что имеется в виду под возрастными отраслями и дает возможность присмотреться к отдельным фишкам.

Во-первых, сюда относится не только производство лекарств (30% веса), а в первую очередь медицинская диагностика и оборудование (36%). Первую тройку замыкает отрасль биотехнологий (18%).

Во-вторых, компании, которые растут благодаря старению населения, находятся далеко не только в США. Также сильно представлены Европа, Япония и Китай (более 40% в сумме).

В первой десятке компаний, заточенных на тему старения и долголетия, входят ликвидные фишки, торгуемые на СПБ Бирже, включая Abbvie, AstraZeneca и Bristol-Myers-Squib. Но мы отберем только те, что демонстрируют лучшую динамику либо приносят хороший дивидендный доход.


Акции на старость

Переберем портфель индекса Global X Aging Population, оставив только те акции, что можно купить в России. Всего их 50 штук, поэтому сфокусируемся на 20 самых ликвидных и наиболее прибыльных компаниях с динамикой акций лучше рынка (с января этого года).

Отобранные бумаги можно условно разделить на группу дивидендных фишек с низкой рентабельностью (которые часто играют роль защитных активов) и всех остальных, где доминируют акции роста. В таблице зеленым подсвечены позитивные факторы, красным — повышенного риска.

Среди дивидендных бумаг стоит особо отметить фонд медицинской недвижимости Omega Healthcare, среди акций роста — Regeneron, а из тех, что можно отнесли в оба лагеря — Johnson & Johnson.

Фонд (REIT), инвестирующий в дома престарелых в США и Великобритании. Дивиденд — 9,4% в долларах. На рынке уже 30 лет (с 1992 г.) В его портфеле более 900 объектов недвижимости, которыми он управляет, сдавая в долгосрочную аренду. Акции фонда оттолкнулись от дна еще в декабре, дважды сходили на коррекцию и сейчас на интересных уровнях, чтобы в них войти.

Компания производит препараты от многих возрастных болезней, включая такие распространенные, как диабет, сердечно-сосудистые заболевания и рак. В партнерах у Regeneron крупнейшие фармацевты мира, в том числе Bayer, Sanofi, Teva и Roche. Продажи растут на 70–90% к предыдущему году, прибыль более чем на 100%. Акция лучше рынка уже более года (+53% с прошлого апреля). Для покупки стоит дождаться просадки в диапазон $600–650.

Крупнейший в мире производитель лекарств, товаров для здоровья и средств гигиены. Многие годы является одной из главных защитных акций на период кризисов. Наращивает прибыль в среднем на 6% ежегодно и, по консенсус-прогнозам, сохранит эти темпы еще как минимум на пять лет. Акции с декабря поднялись на 15%. Сейчас неплохой момент для долгосрочной покупки.

Источник-БКС Экспресс
13.04.2022

Возврат к списку